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朱耿洲融资案例:挖掘资源进行“系统融资”

sunskyli

发表于 2009-7-20 15:47:37 |显示全部楼层
   您现在有些沮丧,因为您还没有为公司筹到足够的钱。您将公司的厂房抵押给银行,将汽车开进当铺,还是填不满日益紧绷的现金流缺口。一筹莫展之际,是否认真地问过自己:公司究竟还有哪些筹资方式没有用上?如果您的脑海中并没有清晰、满意的
答案的话,不妨先来看看“四海兴业”公司的“系统融资”思路!

    “四海兴业”的基本财务状况

    “四海兴业”公司位于广州,成立于2001年7月,以床垫印花为主业。该公司同时还拥有一家小型酒店、一家小型超市、和一家小型五金厂。2007年底,该公司总资产为8600万元。由于扩大产能的需要,该公司准备在厂区内再兴建一座厂房,资金总缺口大约为4700万元。该怎样寻找资金来源呢?据了解,该公司的资产状况如下:1. 公司原有厂房及写字楼造价1300万元,有集体所有土地证,但无房产证。2. 公司现有3条生产线及相关设备,价值3200万元,但无购买时的设备发票。3. 工厂库存的原材料价值1200万元。4. 公司应收账款2200万元,但分散在20多家客户手中。单笔应收账款大概在50-80万元之间,账期一般在3个月以上。5. 公司注册资金1000万元,股东3人,股权占比分别为40%、30%、30%。6. 公司股东有个人名下住房5套,总价值约500万元,但已于几年前向银行申请按揭贷款350万元,目前已归还150万元。

    “系统融资”如何具体运用?

    针对公司的资产状况,笔者向“四海兴业”提出了如下的融资方案:

    1. 关并裁员。建议主业以外的业务(包括酒店、超市、五金厂)可考虑关并其中1~2家,并作整体裁员计划。这样可压缩开支,变相筹集一笔资金。

    2. 原写字楼可通过资产管理公司托管担保,可获资金约700万元。

    3. 将价值3200万元生产设备卖给金融租赁公司,约定3~5年再买回来。通过此种方法可租赁融资1600万元。

    4. 价值1200万元的库存原材料,可以通过物流仓单质押从银行贷款,大约可获700万元贷款。

    5. 应收账款2200万,可以通过相关银行(如深发展)的“应收帐款池”业务,贷款1500万元左右。

    6. 还可以通过多种方式股权融资:
    ① 原来的老股东增资扩股。
    ② 吸收新股东资金。
    ③ 老股东出卖股份,再转资借给公司,公司支付一定的利息。
    ④ 新股东增资入股,并承诺其中新增股份中的25%可以回购。届时,老股东需要支付回购利息。当然,新股东不认同25%的回购比例,还可以继续商议。

    7. 股东可以以自然人或企业的名义向银行申报信用贷款。

    8. 股东通过将未来的分红收益权质押给担保公司,再通过担保公司向银行担保贷款。因为不能将分红收益权直接向银行贷款,但可以通过担保公司反担保。股东再将获得的贷款转借给企业。

    9. 股东名下的房产,因离还清按揭贷款只差200万,可暂找小额贷款公司或担保公司垫资归还,然后将房产重新评估,进行加按揭贷款600万。再归还小额贷款公司或者担保公司垫付的200万,这样可以净增加现金400万。
    10. 由于公司拥有土地,可引入投资者建房(把土地抵押给投资者也行)。投资者垫资建房,建好后用售房款一部分归还投资者。

    11. 可利用商业信用融资。即,调整企业上下游支付与应收帐款方案,延长上游付款时间,压缩下游应收帐款时间(从3个月调整到2个月甚至更短);也可要求下游增加15%~20%的预付款。向上、下游要时间、要资金。经过简单的计算,我们可以看出:通过以上方法的系统运用,完全可以解决近5000万元的融资问题。

    “系统融资”的基本思路

    在现实中,大部分中小企业与“四海兴业”的情况大同小异,所以,该公司的“系统融资”方案,其实可以作为中小企业融资的通用解决方案。回过头来看“四海兴业”的“系统融资”方案,我们可以理出以下4条基本思路,也就是企业负责人在为企业融资时需要重点考虑的四个要点:

    1. 注重盘点公司内部资产及负债情况。尤其是一些不容易注意到、但又可变现的资产(如原材料、应收账款等),尤其值得好好利用。这样的资产越多,意味着融资方式的选择余地越大。

    2. 根据拥有的资源采取针对性措施。在“四海兴业”的融资方案中,非主营业务部门的关并裁员、设备融资租赁、引入投资者建房等措施,都属于根据拥有资源采取针对性措施的范畴。

    3. 遵循从“内源融资”再到“外源融资”的原则,设计融资方案。因为很多时候,企业(尤其是大型企业)根本就不需要从外部借钱。只是他们不会运用融资工具去解决,也不知道哪些自身资源可以利用!况且,一般来说,“内源融资”付出的融资成本,比“外源融资”要低!

    4. 打开融资思路,综合考虑多种融资方法。“四海兴业”的这套融资模式中,具体运用到的方法有:管理融资、节税融资、股权融资、担保融资、仓单质押融资、应收帐款融资、商业信用融资等等二十多种,而大部分没有受过系统训练的中小企业负责人,缺少的恰恰是把这些融资方式综合运用起来的想法和实际操作能力。[作者系中国资本策划研究院(香港)院长]

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关键词: 融资 , 朱耿洲 , 现金流
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